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宏觀經(jīng)濟趨暖對鋼市利好有限
發(fā)布時間：
2014-06-28 00:00
最近一段時間以來，一系列主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，顯示此前政府出臺的一系列“微刺激”政策的成果顯著，經(jīng)濟形勢逐漸轉暖已經(jīng)成為市場共識。
近期，相關機構發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，構成“克強指數(shù)”的三大指標———用電量、鐵路貨運量和新增信貸規(guī)模表現(xiàn)都比較亮麗。與此同時，5月份新增信貸規(guī)模大幅超出市場一致預期，新增信貸達到8708億元。此外，央行近期連續(xù)兩次定向降準，旨在向實體經(jīng)濟“輸血”，并重點扶持小微企業(yè)。
上述信息表明，雖然我國經(jīng)濟仍面臨不小的壓力，但總體上企穩(wěn)運行的態(tài)勢比較明朗。那么，在這種形勢下，國內(nèi)鋼市是否也能逐漸企穩(wěn)轉暖呢?筆者認為難度較大。
從當前鋼市的基本形勢來看，尖銳的供需矛盾仍然是市場動蕩不安的根源。根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，6月上旬，重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為183.26萬噸，旬環(huán)比大幅增長。
6月份鋼廠產(chǎn)量增長已經(jīng)成為了近些年來的慣例，但是，在今年下游需求更加低迷的情況下，此時鋼廠產(chǎn)量增長更多是由于低成本的刺激。
近一段時間以來，原料市場持續(xù)走弱，使得鋼廠的生產(chǎn)成本大幅下降，這也正是當前雖然鋼價低迷，鋼廠產(chǎn)量卻逆勢增長的重要原因。
與此同時，下游需求也多方遇“冷”。房地產(chǎn)行業(yè)前5個月固定資產(chǎn)投資同比名義增長14.7%，投資增速四連跌，創(chuàng)出2009年以來的最低紀錄;汽車行業(yè)提前開啟“淡季模式”——5月份汽車產(chǎn)銷量環(huán)比繼續(xù)回落，乘用車和商用車方面也是環(huán)比均有下降。
值得一提的是，5月份鋼材出口量達到807萬噸，同比增幅為49.17%，顯示出外需情況轉好。這主要是因為國內(nèi)鋼材價格具有一定的競爭優(yōu)勢，同時隨著發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇好轉，相關需求也開始回升。這一情況也意味著出口競爭將較激烈，而且相關企業(yè)也應該注意，出口量增長僅僅是依賴于外部需求好轉，其對于國內(nèi)鋼市供需過剩的問題僅僅起到短期的緩解作用，并不能有效解決。
目前，市場暫時可以期待的可能也只有政府的“微刺激”政策。但是，筆者認為，鋼鐵行業(yè)受益的希望并不是很大。這是因為，作為過剩行業(yè)，鋼鐵業(yè)在資金等政策方面都屬于受限制的行業(yè)，即便近期央行連續(xù)兩次定向降準支持實體經(jīng)濟，鋼鐵行業(yè)或也很難從中直接獲益。更何況，“微刺激”政策的顯現(xiàn)和效果傳導至鋼市均需要時間。
綜上所述，筆者認為，當前宏觀經(jīng)濟環(huán)境轉暖頂多只能起到增強鋼市信心的作用，實質性的利好拉動有限。